【市場評論】上證突破區間整理,第一季表現可期 2021/01/08 中國在2020年第二季末國內新冠肺炎疫情便逐漸獲得控制,人民幣的持續升值更是顯示國際資金肯定中國經濟表現,但為何上證指數卻在去年下半年全球股市紛紛大漲、創下新高之際,走勢裹足不前,令人摸不著頭緒?其實12月底上證指數已突破近半年區間震盪格局後,近期陸股表現可望消除投資人迷思,在市場看好中國2021經濟表現下,預估第一季中國股市將會有落後補漲機會,建議投資人可以適時把握機會進場布局。 一、中國2021經濟成長表現強勁,第一季更可望有雙位數成長 根據IMF經濟展望報告顯示,2021年中國GDP將有機會來到8.2%的水準,成為2011年以來表現最為強勁的一年。若以逐季經濟成長來看的話,根據彭博中位數資料,2021年第一季中國GDP年增率將有機會來到17.8%的水準,如此超水準的表現,加上目前歐美仍持續受到新冠肺炎疫情之苦,將可望驅趕資金進駐疫情態勢相對安全以及經濟表現較為強勁的中國市場,帶動相關資產走揚。 二、比較金磚四國股市表現,陸股距離歷史高點水位仍有一大段空間 若排除匯率因素,僅考慮金磚四國本地股市表現的話,雖然2020年第一季因為新冠疫情的影響,四個國家指數皆出現不小的修正但巴西、印度、俄羅斯股市在2020年第四季大漲後,便已依序收復失土,其中印度孟買指數更是已超出疫情前高點13.26%之多。雖然各家投資銀行持續強調資金行情尚未終結,但看到各國股市紛紛創高之際卻又望之怯步,不知目前該從何投資,而上證指數距離2015年6月創下的歷史高點5166.35(以收盤價計算)仍有超過3成的上漲空間,對於投資人來說,陸股仍是目前相對便宜的投資標的。 三、以技術面觀察,上證第一季落後補漲行情可期 從技術面的角度來觀察上證指數,從去年7月至今,上證指數有大半年的時間落在3,200-3,450區間進行來回震盪,直到12月底才順利突破區間上緣。若以底部至頸線的一倍滿足點進行計算下一個壓力位置的話,則上證指數3,700點可期,由於上證指數在去年下半年各國股市紛紛上漲創高之際表現相對落後,在基本面穩健及人民幣持續維持升值態勢下,上證指數第一季落後補漲機率高,建議投資人可適時把握機會進場布局。 王道精選基金 瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)(累積) 立即申購 復華中國新經濟A股基金-新臺幣 立即申購 【疫後中國】2021/1/31前,透過O-Bank網路/行動銀行新申購指定基金,單筆/定期定額享0.3%申購手續費。 詳情 注意事項 王道商業銀行投資顧問服務係無償提供,投資建議乃由王道商業銀行投資顧問分析人員根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析,內容僅供參考,如有涉及有價證券或金融商品相關記載或說明,並不構成要約、招攬、宣傳等任何形式之表示。投資人知悉且同意其所作成之任何交易均不得視為係王道商業銀行為其作成之投資決定,且須由投資人自己承擔投資相關風險。 王道商業銀行並未且不得代理投資人為任何決定、處理投資事務或從事證券投資行為,且王道商業銀行並未亦不得與投資人為證券投資收益共用、損失分擔之約定,投資人應基於獨立判斷自行決定是否依投資建議進行交易,投資人如參考或接受投資顧問服務之投資建議進行相關交易時,應自行承擔所有投資風險(包括但不限於投資金之損失、價格波動、匯率變動及政治等風險等),王道商業銀行並不保證投資人之獲利或負擔損失。 基金之交易特性與存款、股票及其他投資工具不同,投資人於開戶及決定交易前,應審慎評估本身之財務狀況與風險承受能力是否適合此種交易,並充分瞭解下列事項: (1)基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。 (2)投資建議之基金均經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責該基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書,並衡量自身之風險承擔能力。 (3)依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級,此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。 (4)投資於中國之基金應依中華民國相關法令之規定:境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券,除另有規定外,以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十,故並非完全投資於大陸地區有價證券;投信基金投資大陸地區之有價證券雖可包括其證券集中交易市場交易之股票、存託憑證或符合一定信用評等之債券等且法令並無規範投資總金額之上限,惟仍應符合信託契約、公開說明書、證券投資信託基金管理辦法等相關規定及受到基金經理公司QFII額度之限制,故亦非一定完全投資於大陸地區有價證券。又投資人亦須留意中國市場政府政策、法令、會計稅務制度、經濟與市場等變動所可能產生之投資風險。 除公開資訊外,非經王道商業銀行同意,投資人不得將本研究報告或投資建議內容之一部或全部加以複製、轉載、散佈或洩漏予他人。 王道商業銀行股份有限公司 經105.11.10金管證投字第1050045584號函及106.01.26金管證投字第1060002690號函核准兼營證券投資顧問業務及經營外國有價證券投資顧問業務